泼天的富贵来了！5万亿元“以旧换新”市场，汽车ETF打响第一枪
本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道政府工作报告提出，“推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造”“鼓励和推动消费品以旧换新”。国家发展和改革委员会主任郑栅洁在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上指出，设备更新初步估算将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场，汽车、家电更新换代能创造万亿规模的市场空间。在这万亿市场当中，最先受益的是汽车行业。政策端，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（下称《行动方案》），明确提出要组织开展全国汽车以旧换新促销活动。政策号令下，汽车板块应声上涨。Wind数据显示，截至3月21日收盘，A股市场汽车整车板块拉升，动力新科走出4连板涨停，亚星客车涨超7.63%，长安汽车、江铃汽车、汉马科技、海马汽车等跟涨。同时，汽车ETF表现亮眼，多数产品近一个月上涨大幅超越沪深300。商用载客车年内猛涨21%近期，汽车板块在二级市场涨幅居前。Wind数据显示，截至3月20日，汽车板块的涨跌幅为3.56%，排行位列31个申万一级行业中第10位。分子板块来看，申万三级行业中商用载客车、商用载货车、综合乘用车、摩托车、车身附件及饰件今年以来涨跌幅分别为21.48%、18.44%、10.10%、2.69%、1.83%。截至3月21日收盘，A股市场汽车整车板块拉升，动力新科走出4连板涨停，亚星客车涨超7.63%，长安汽车涨超5.12%，江铃汽车、汉马科技、海马汽车等跟涨。值得注意的是，动力新科自3月18日连续涨停期间累计上涨46.42%，累计换手率为2.08%。最新A股总市值达87.99亿元，A股流通市值58.34亿元。今年，自2月23日至3月21日，动力新科累计上涨87.02%。该股发行价为5.2元，自上市以来涨幅高达242.88%。根据其2023年三季报披露的十大流通股东，共青城胜恒投资管理有限公司-胜恒九重风控策略1期私募股权投资基金持有1290万股，占股份比例1.02%，位列第四大流通股东。如果该基金一直未减持，从去年三季度末至3月21日，将浮盈大概580万元人民币。但一边是涨势明显的股价，一边则是不如人意的业绩。资料显示，公司将于3月26日披露2023年年报，预计2023年年报净利润为-27.00亿元至-23.00亿元，涨跌幅度为-67.55%至-42.73%。另一方面，长安汽车也涨势喜人。自2月8日开始，长安汽车累计上涨47.85%。最新A股总市值达1810.9亿元，A股流通市值1499.9亿元。该股发行价为6.36元，自上市以来涨幅高达3072.80%。根据其2023年三季报披露的十大流通股东，华夏能源革新股票A持有7192万股，持股比例为0.77%，位列第七大流通股东；农银新能源主题A持有3568万股，持股比例为0.38%，位列第八大流通股东。如果以上两只基金一直未减持，从去年三季度末至3月21日，将分别浮盈约3.47亿元和1.72亿元。政策端和消息面催化，点燃汽车板块热情受个股影响，汽车ETF表现亮眼，多数产品近一个月上涨幅度大幅超越沪深300。同花顺数据显示，广发国证新能源车电池ETF近一个月上涨12.69%，国泰中证800汽车与零部件ETF上涨11.9%，平安中证新能源汽车产业ETF涨幅为10.61%，而同期沪深涨幅仅有3.59%。重仓汽车个股的基金产品也全面开花。以第一重仓股为江淮汽车的鹏华新能源汽车混合C为例，同花顺数据显示，产品基金经理为闫思倩，截至3月21日，该产品在近一个月上涨了22.17%，而同期沪深300涨幅为3.59%，同类平均涨幅为8.08%。产品不仅跑赢了同类产品，也远远超越沪深300，业绩在同类4424只基金当中排名第23。汽车个股和汽车ETF的喜人涨势，跟政策端利好有关。《行动方案》明确，实施汽车产业以旧换新是重点任务之一。在畅力资产董事长兼首席投资官宝晓辉看来，《行动方案》从四个方面联手打了一套组合拳。其中提出，“组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争”“坚持中央财政和地方政府联动支持消费品以旧换新，通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新”。宝晓辉对《华夏时报》记者分析，通过鼓励汽车消费，预计未来地方政府会给到更多的补贴，使得消费者实际购车价格更低。这是从需求端入手，带动汽车行业的发展。同时，《行动方案》规范了汽车报废回收产业链。其中提及，“到 2027年，报废汽车回收量较 2023 年增加约一倍”“依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车”。宝晓辉认为，该政策从供给端和需求端两面入手，一方面，报废的汽车能为回收产业贡献产值；另一方面，这些报废的车辆会产生新的需求，反向刺激汽车消费。此外，《行动方案》还提出，“支持二手车交易与出口，持续优化二手车交易登记管理，促进便利交易”“鼓励银行机构在依法合规、风险可控前提下，适当降低乘用车贷款首付比例，合理确定汽车贷款期限、信贷额度”。宝晓辉称，政策一方面促进出口，面向世界其他欠发达地区，二手车低廉的价格更有竞争优势，能为汽车行业创造新的需求；另一方面拉动置换，完善二手车市场能为消费者提供资金，起到杠杆作用；通过加大对汽车行业金融支持，利用金融杠杆作用，从而推动汽车行业消费。“从支持以旧换新、规范报废回收产业链、支持二手车交易和出口以及金融支持等多方位支持汽车消费，《行动方案》带动了更多的汽车消费需求，有助于进一步提升汽车销量增长的确定性。”排排网财富研究部副总监刘有华对《华夏时报》记者表示。展望未来，业内人士看好汽车板块投资机会。刘有华指出，当前我国存量汽车市场规模庞大，政策扶持下，有望催生更多的以旧换新汽车需求。同时，随着汽车技术不断突破，智能化和网联化趋势的加速推进，叠加消费者开始追求高品质、高性能的汽车产品，双重因素有助于汽车需求延续增长势头。富荣基金在接受《华夏时报》记者采访时分析，政策的出台意味着汽车仍可能是政策端提振消费的重要行业抓手。产业上，整车的格局和盈利能力可能已经出现了底部区间拐点，处于底部区间边际往上的阶段。在基本面和产业端的积极变化下，叠加上周飞行汽车概念的持续发酵，相关的潜在供应链公司涨幅较大。我们认为，汽车板块中有一些细分环节或已出现量价的底部区间拐点，有望在政策的呵护下趋势向上。看好整车板块中产品竞争力较强、产品矩阵较完善的公司，以及在整车格局沉淀后盈利能力改善弹性较大，估值较为合理的零部件公司。消息面上，英伟达黄仁勋近日宣布下一代智能汽车芯片Thor已与中国三家汽车制造商——比亚迪、广汽集团、小鹏汽车达成合作，预计将会持续推动中国汽车的发展。另外，三大汽车央企——汽集团、东风集团和长安汽车再度被“喊话”：通过考核调整来推动央企投资并购，加入对新能源市场的专业化整合之中。消息面和政策端利好催化汽车板块上涨，行情能维持多久？宝晓辉对本报记者坦言，我认为这波行情会持续较长一段时间。2024年各大车企将会集中推出新的车型，这在带动价格战的同时也会带动消费者的购车热情。责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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